Тим Робинсон, руководитель отдела криптографических исследований в BlueYard Capital, представил новаторские симуляции, показывающие, что внедрение «BLOB-объектов» в Ethereum может быть исключительно оптимистичным для долгосрочной цены ETH. В серии постов на X Робинсон подчеркнул, как BLOB-объекты могут произвести революцию в масштабируемости и экономической динамике Ethereum.

«Многие люди спорят о каплях, но до сих пор никто не смоделировал, как они реагируют на спрос… до сих пор», — заявил Робинсон. «TL;DR: Blobs безумно оптимистичны в отношении ETH в долгосрочной перспективе».

Почему Blob «безумно оптимистичны» для цены Ethereum

Blob-объекты, представленные в Предложении по улучшению Ethereum (EIP)-4844, представляют собой большие структуры данных, предназначенные для повышения пропускной способности сети за счет эффективного хранения и обработки данных вне цепочки. Этот механизм имеет решающее значение для решений масштабирования уровня 2 (L2), позволяя им предлагать более низкие комиссии за транзакции, сохраняя при этом безопасность благодаря консенсусу Ethereum.

Проекты моделирования Робинсона Ethereum работают со скоростью 10 000 транзакций в секунду (TPS), сжигая 6,5% от общего объема поставок ETH ежегодно, при этом транзакции L2 стоят в среднем 0,06 доллара. Этот сценарий включает в себя 16 МБ BLOB-объектов на блок, что соответствует среднесрочным целям соучредителя Ethereum Виталика Бутерина, изложенным в его последнем посте «The Surge».

«Да, это Ethereum, работающий со скоростью 10 тыс. TPS, сжигающий 6,5% в год, в то время как транзакции L2 стоят в среднем 0,06 доллара, с 16 МБ больших двоичных объектов на блок», — уточнил Робинсон. «Вы думали, что L2 паразитируют, а Виталик этого не продумал? Ах, милое летнее дитя, ты даже не представляешь, каким безумием это станет, когда экосистема Эфириума действительно наберет обороты».

Ключевым выводом исследования Робинсона является быстрая эскалация сжигания ETH по мере увеличения использования больших двоичных объектов. «Интересно, как быстро блобы переходят от бесплатного использования к сжиганию тонны ETH. Кажется, почти все не понимают этого переломного момента. Это также заставляет меня думать, что может существовать лучший механизм ценообразования», — заметил он.

Робинсон предоставляет инструмент моделирования, иллюстрирующий экспоненциальный рост скорости сжигания ETH по мере масштабирования TPS с текущих ~ 180 TPS до 400 TPS. Данные показывают, что сжигаемые ETH увеличиваются примерно с 4 ETH в день до 1832 ETH в день.

Интересно, как быстро блобы превращаются из бесплатных в сжигающие тонны ETH. Кажется, почти все не понимают этого переломного момента. Это также заставляет меня думать, что может быть лучший механизм ценообразования.

Вот как выглядит увеличение производительности с сегодняшних ~180TPS до 400TPS pic.twitter.com/fjuK19NL6y

– Тим Робинсон (@timjrobinson) 29 октября 2024 г.

Потенциал масштабируемости дополнительно усиливается за счет реализации выборки доступности одноранговых данных (PeerDAS), которая позволяет масштабировать емкость больших двоичных объектов в зависимости от количества валидаторов. «Поскольку общая емкость BLOB-объектов масштабируется вместе с общим количеством валидаторов, после внедрения PeerDAS BLOB-объекты могут масштабироваться настолько, насколько это необходимо», — объяснил Робинсон. «Существует более 10 тысяч узлов для распределения нагрузки между ними. В то время как другие экосистемы испытывают трудности с нагрузкой, Ethereum обеспечит мир дешевым и обильным пространством блоков, но при этом будет крайне дефляционным».

Интригующая петля обратной связи, выявленная Робинсоном, — это обратная зависимость между ценой ETH и скоростью сгорания. «Еще одна интересная петля обратной связи — чем ниже цена ETH, тем выше расход! Поскольку цены транзакций ниже, совершается больше транзакций, и потери растут», — отметил он. «Посмотрите, насколько отличаются расходы ETH по цене 2 тыс. долларов и ETH по цене 10 тыс. долларов».

Еще одна интересная петля обратной связи: чем ниже цена ETH, тем выше расход! Поскольку цены транзакций ниже, транзакций совершается больше, и потери растут. Посмотрите, насколько отличается сжигание ETH по цене 2 тысяч долларов и ETH по цене 10 тысяч долларов: pic.twitter.com/tbSbC6unwM

– Тим Робинсон (@timjrobinson) 29 октября 2024 г.

Обращаясь к вопросу о начислении стоимости ETH, Робинсон заявил: «Так как же будет наращиваться стоимость ETH? Вероятно, это будет самый полезный, дефицитный и дефляционный актив, поскольку более 10 000 команд используют Ethereum для развития своих продуктов. В долгосрочной перспективе ETH имеет лучшие в мире фундаментальные показатели; им просто нужно время, чтобы проявить себя».

Исследование вызвало энтузиазм и дискуссии в сообществе ETH. Мэт (@materkel) прокомментировал X: «Будет чрезвычайно интересно, когда мы достигнем емкости больших двоичных объектов. Я предполагаю, что многим L2 все еще нужно выяснить, как поступить в этом случае и правильно взимать плату со своих пользователей. Предстоит исправить множество недостатков; у нас просто раньше не было нескольких конкурирующих L2 в этом сценарии. Как только уляжется пыль, у нас будет правильное определение цен как для комиссий на уровне L2, так и для комиссий на уровне L1».

Робинсон ответил, подчеркнув важность упреждающего анализа: «Да, абсолютно! Я пытаюсь собрать данные, чтобы мы могли решить любые проблемы до того, как доберемся туда. Рынок становится более стабильным с большим количеством капель, но на первых порах комиссии могут быть весьма волатильными».

На момент публикации ETH торговался на уровне $2638.

Рекомендованное изображение, созданное с помощью DALL.E, диаграмма с сайта TradingView.com.